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　　这波暴跌不是单一因素导致的，核心是三个关键因素凑到了一起。首先是获利回吐+年末避税抛售，今年金价从低位涨到历史新高，年内涨幅超72%，机构和投资者趁着年底锁定收益，集中抛售引发连锁反应，还有部分资金为了避税选择卖出。其次是交易所新政打压，芝商所宣布上调黄金、白银等期货的履约保证金超10%，提高交易成本直接给市场降温，历史上类似政策曾多次引发贵金属大跌。另外，近期金价严重偏离均线，技术面需要修复，加上年末市场流动性收紧，少量抛售就放大了价格波动。

　　不过大家不用过度恐慌，这波回调更像是牛市中的“中场休息”，中长期上涨逻辑并没被打破。支撑金价的核心因素还在：市场普遍预期2026年美联储会继续降息，特朗普甚至希望利率降至1%以下，持有黄金的机会成本会进一步降低。全球央行也在持续增持黄金，“去美元化”趋势下，各国都在靠黄金对冲风险，我国央行已经连续13个月增持黄金，前三季度全球央行净购金总量达634吨。高盛、摩根大通等机构更是预测，2026年底金价可能冲到4900-5000美元，短期震荡不影响长期趋势。